PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载,pg电子游戏,pg电子外挂,pg游戏,pg电子游戏,pg游戏官网,PG模拟器,麻将胡了,pg电子平台,百家乐,捕鱼,电子捕鱼,麻将胡了2

　　上半年公司实现营业收入409.62亿元,净利润48.09亿元。上半年实现每股收益0.44元,较去年同期增长6.59%。

　　我们在2013年行业深度报告《打破地产估值柏林墙》中指出A股地产龙头公司估值溢价将成为未来趋势。目前外资股东和公司事业部合伙人已成万科A第二和第三大股东。我们认为股东结构转变将对万科A未来估值国际化起到积极意义。万科A虽不是沪港通直接标的,但其行业龙头地位仍将吸引长线资金关注。目前万科A、万科企业和中国海外2014年PE分别是5.5倍、7.6倍和7.9倍。万科A估值优势和龙头地位将吸引更多长线资金投资。考虑龙头企业市场集中度提高、优质公司治理、股东结构的不断改善,我们认为万科合理估值应该与H股龙头公司接近,合理估值在7.54倍上下。预计公司2014、2015年EPS分别是1.71和2.05元,RNAV在15.2元。按照公司8月15日9.4元股价计算,对应2014和2015年PE为5.5倍和4.59倍。给予公司2014年7.5倍市盈率,对应股价12.83元,维持对公司的“买入”评级。